JOSÉ LUIS JIMÉNEZ
El primer dato preocupante emerge del Estado de Flujos de Efectivo. La compañía, encargada de la movilidad en Las Palmas de Gran Canaria, ha visto cómo sus flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotación han entrado en terreno negativo: una salida de 544.460 euros en 2025, tras haber generado una entrada positiva de 5,18 millones el año anterior. Este deterioro se explica fundamentalmente por una drástica gestión del capital corriente, donde los deudores y otras cuentas a cobrar han drenado 12,29 millones de euros de liquidez, un golpe severo comparado con los 2,98 millones de drenaje registrados en 2024.
La estructura de gastos operativos muestra una tendencia de costes al alza que presiona los márgenes. Los gastos de personal se han disparado hasta los 45,66 millones de euros, frente a los 40,55 millones de 2024. Este incremento, que supera los cinco millones de euros en un solo ejercicio, refleja una rigidez en la masa salarial que, al combinarse con una carga de aprovisionamientos de 7,77 millones, tensiona la rentabilidad real del servicio público.
Otro punto de fricción reside en la intensidad inversora. La empresa ha destinado 21,81 millones de euros a inversiones durante 2025, prácticamente multiplicando por 2,6 veces los 8,32 millones invertidos en el ejercicio precedente. Este esfuerzo inversor, necesario para la renovación de flota y activos, se ha traducido en un endeudamiento agresivo. La emisión de deuda con entidades de crédito se ha disparado a 18,95 millones de euros, una cifra que contrasta con los 3,21 millones obtenidos por la misma vía en 2024. Este incremento sustancial en el pasivo financiero ha elevado el coste de los intereses, situando los gastos financieros en 2,41 millones de euros, frente a los 2,12 millones del año anterior.
La dependencia de las subvenciones sigue siendo el pilar sobre el que se sostiene el equilibrio contable. Aunque los resultados positivos permiten una mejora en el patrimonio neto —que alcanza los 58,75 millones frente a los 49,71 millones de 2024—, este crecimiento está fuertemente inyectado por las subvenciones, donaciones y legados recibidos, que han escalado hasta los 6,82 millones de euros. Sin este pulmón financiero externo, el balance de la sociedad mostraría una fragilidad evidente ante la falta de capacidad para generar caja propia.
El flujo de caja de financiación logró salvar el ejercicio con una inyección positiva de 19,48 millones de euros, lo que permitió compensar parcialmente la hemorragia de tesorería operativa. No obstante, el efectivo y equivalentes al final del ejercicio se han reducido a 9,97 millones de euros, frente a los 12,85 millones con los que contaba al inicio del periodo. Esta merma de 2,88 millones en la tesorería líquida, a pesar de los resultados contables positivos, es el síntoma de una compañía que, aunque crece en volumen de negocio, sufre para convertir sus ingresos en efectivo disponible.
En definitiva, la gestión de 2025 arroja una dicotomía financiera: un aumento del beneficio contable impulsado por partidas de ingresos que no necesariamente se traducen en liquidez inmediata y una expansión del balance apalancada en deuda. La empresa municipal se enfrenta ahora al reto de revertir el flujo operativo negativo y gestionar una estructura de costes laborales y financieros que, bajo el actual esquema, consume buena parte de los recursos que deberían destinarse a la consolidación de su solvencia a largo plazo.
